摘要：当前，全球正处于低通胀的背景之下，需要政府制定政策对经济进行宏观调控，选择恰当的货币政策，保持经济的增长。正基于此，本文对当前货币政策的有效性进行研究。首先本文从理论角度分别介绍了数量型和价格型货币政策工具，同时又介绍了货币政策的中介目标；随后本文以法定存款准备金率和一年期贷款利率分别代表数量型和价格型货币政策工具，以广义货币供应量M2代表中介目标，选取2008年第4季度至2017年第四季度的数据建立向量自回归模型进行实证分析，得出价格型货币政策工具对中介目标影响较强的结论，并为未来中国货币政策选择给出相应的建议。

关键词：中介目标；数量型货币政策工具；价格型货币政策工具；VAR模型

目录

摘要

Abstract

1  引  言-1

1.1 研究背景和意义-1

1.2 国内文献综述-1

1.3 国外文献综述-2

1.4 国内外研究趋势-2

2  理论分析-2

2.1  货币政策工具-3

2.2  货币政策目标-3

2.3  小结-4

3  数据与模型-4

3.1  数据的选择-4

3.2  模型的设计-4

3.3  数据处理-4

3.3.1  货币政策工具数据处理-4

3.3.2  中介目标数据处理-6

4  实证分析-6

4.1 利率、存款准备金对中间目标M2的影响-6

4.1.1  平稳性检验-6

4.1.2  协整检验-7

4.1.3  Granger因果检验-8

4.1.4 平稳性检验-8

4.1.5  脉冲效应分析-9

4.1.6  方差分解分析-10

4.2  实证结论-10

5. 结论及政策建议-11

5.1 结  论-11

5.2  完善法定存款准备金的使用-11

5.3  增强价格型货币政策工具的使用-12

参考文献-13