摘要：本文以在沪深两市上市的2076家公司2012-2015年的相关数据作为样本，对公司现金流与研发支出的关系进行实证分析，结果显示:企业研发支出与现金流呈明显的正相关关系；企业融资约束对研发-现金流敏感性有一定的影响，表现为融资约束程度较高的公司具有更低的研发支出-现金流敏感性。

关键词：研发支出-现金流敏感性  融资约束 信息不对称 优序融资理论 代理成本

目录

摘要

Abstract

一、引言-1

二、文献综述-1

（一）、国外相关研究文献及成果-1

(二)国内相关研究文献及成果-2

三、理论分析与研究假设-2

四、研究设计-4

（一）样本选择及数据处理-4

（二）融资约束的分类-4

（三）模型设计及变量定义-5

五、实证结果及分析-6

（一）研究变量的描述性统计-6

（二）变量间相关性描述-6

（三）回归结果及分析-8

六、结论与启示-12

参考文献-13

致谢-15