摘要：众筹是指初创企业或项目通过互联网平台发布项目信息供投资者浏览并向投资者筹集资金的一种融资方式。多年来，我国初创企业面临的融资难、融资贵问题始终难以解决。众筹的出现拓宽了初创企业和项目的融资渠道，降低了投资者的投资门槛，扩大了投资者群体，使那些难以依靠传统融资渠道获取资金的企业看到了新的希望。同时，众筹的发展对我国发展多层次资本市场、深化金融体制改革有重要的推动作用。因此，众筹尤其是股权众筹的产生与发展引起了整个社会的强烈关注。国内外学者针对股权众筹的市场定位、市场监测规则以及商业模式进行了深入研究。不过目前为止，股权众筹的盈利模式还没有学者特别研究过。

本文从盈利模式入手，首先介绍国内盈利模式的基本结构并进行优劣势分析，然后分析国内盈利模式出现的问题。随后举出美国知名股权众筹平台AngelList的经典案例，介绍该平台经营模式和盈利模式，指出和国内的众筹平台的差异并进行比较。根据对比后得出国内盈利模式问题出现的成因，再提出改善建议。之后举出国内做出改善措施的案例加以说明，引入国内众筹的新合作方式——新三板对接。接下来举例说明新三板对于股权众筹的发展意义及风险揭示。最后提出国内盈利模式的发展方向和创新点。

关键词：股权众筹；盈利模式；AngelList；新三板；

目录

摘要

Abstract

1绪论-3

1.1研究内容-3

1.2拟解决的问题-3

2国内股权众筹的发展过程-3

2.1股权众筹的发展背景-3

2.2股权众筹基本流程-4

2.3股权众筹发展现状-4

2.4股权众筹的基本模式-4

2.5股权众筹国内外研究现状-5

2.5.1境外研究现状：-5

3国内股权众筹的盈利模式-6

3.1国内股权众筹平台的盈利模式-6

3.2不同盈利模式的优劣势分析-9

3.3国内股权众筹盈利模式呈现的问题-10

4美国股权众筹平台AngelList运营模式分析-12

4.3 国内外众筹对比差异-14

4.4归纳-15

5盈利模式之痛折射问题的成因-16

5.1平台定位问题-16

5.2明确服务对象-17

6盈利模式方向-19

6.1京东东家案例-19

6.2产业链模式-20

致谢-21