摘要：近年来我国利率一直处于较低的利率下，同时国家也一直在不断创新和寻找合适的货币政策。由于我国的国情与西方国家存在着许多不同，所以必然要探寻适合我国经济框架的货币政策。2018年12月，设立了定向中期借贷便利（TMLF）这一新的数量型货币政策，大型银行给予中小微企业、民营企业大力度的支持。回顾历史，2013年的常备借贷便利（SLF）、2014年的中期借贷便利（MLF）、同年的抵押补充贷款（PSL）、2017年的临时流动性便利（TLF），这些都说明近年来我国连续推出新的货币工具，而且越来越频繁，在不断创新货币政策。本文就数量型和价格型货币政策的有效性进行分析，先初步介绍我国货币框架情况，再就数量型与价格型货币政策的有效性通过TVP-FAVAR模型进行分析，最后得出总结和启示。

关键字：低利率  数量型货币政策  价格型货币政策  有效性

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摘要

Abstract

1.绪论-4

1.1研究背景-4

1.2选题意义-5

2.文献综述-5

2.1我国货币政策选择现状-6

2.2国外货币政策选择现状-7

3.低利率环境下数量型和价格型货币政策效应分析-7

3.1国内外货币政策中介目标选择的发展现状-7

3.1.1国内货币政策中介目标现状-7

3.1.2国外货币政策中介目标现状-8

3.2 国内低利率下数量型和价格型货币政策的有效性分析-8

3.2.1数量型货币政策有效性分析-9

3.2.2价格型货币政策有效性分析-9

4.我国数量型与价格型货币政策的有效性实证研究-10

4.1 TVP-FAVAR模型发展脉络综述-11

4.2  TVP-FAVAR模型的建立与估计方法-11

4.2.1  VAR（向量自回归模型）模型的建立-11

4.2.2  TVP-FAVAR（因素增强型向量自回归）模型的建立-12

4.3估值方法：潜在因子的选取与先验参数的设定及图表分析-13

4.3.1潜在因子选定-13

4.3.2数据分析图表-14

4.4实证结论-16

5.结语-17

参考文献：-18