摘要：股利政策是现代公司理财活动的主要内容，是上市公司期末如何分配盈利收益的财务决策，同时也是企业向社会公众树立良好形象从而吸引到更多的投资者的一种方式。合理的股利分配政策可以提高企业声誉，有助于企业长期稳定发展。贵州茅台能成为A 股市场上持续时间最长的百元股，一方面是企业自身拥有较高经济价值，另一方面也和企业制定合理的股利分配政策有着密切联系。贵州茅台一直以来都非常关注投资者的关系管理，在维持自身较高的收益水平和营运发展水平的条件下，对股东进行高额派现，以此来积极回报股东，并增强他们对公司未来发展的信心。本文主要通过探究贵州茅台高现金分红的能力和意愿，来具体分析贵州茅台多年来坚持高分红的原因，也对其他上市公司制定与实施股利政策起到一定的借鉴意义。

关键词：贵州茅台； 股利政策；  现金股利

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摘要

Abstract

前    言-1

一、公司简介-1

二、贵州茅台股利分配现状分析-2

三、基于财务数据的股利分配分析-4

（一）盈利能力分析-4

（二）偿债能力分析-4

（三）营运能力分析-5

（四）总结-5

四、贵州茅台高现金分红动因分析-6

（一）制度背景分析-6

（二）公司股权结构-7

（三）投资者关系管理-8

（四）企业社会责任-9

五、结论与启示-10

（一）结论-10

（二）启示-10

参考文献-12