摘 要：房地产企业的发展历程40多年，从1978年理论突破与试点推进，再到1998至2008年的黄金年代，地产行业稳健发展，刺激人们购房需求。但是，以2008年金融危机为转折点，我国房地产进入白银时代。最近几年，由于房价暴涨，政府坚定“房住不炒”的政策态度，多次出台一系列政策和措施调控楼市，如：2010年的国十条开创限购限贷政策、2015的330房贷新政等。基于政府的调控措施，房地产企业发展受限，更因2019年新冠状病毒的大范围传播，又是遭到巨大的重创。来自国家人民法院的公告显示，截止至2020年3月底，全国已有超过百家房地产宣布破产，这一事实体现财务风险预警的重要性。据此，本文借鉴财务风险的理论，大致概括我国房地产上市公司的整体状况及其财务风险成因，并以我国房地产上市公司2017年到2019年的财务数据为基础，通过Z-Score模型分析判断其未来财务风险趋势，并提出相应的防范措施。

关键词：房地产上市企业；财务风险；预警模型

目  录

摘  要

ABSTRACT

1. 引言-4

1.1 选题背景-4

1.2 研究的意义和目的-4

1.3 研究内容-4

1.4 研究方法-5

2. 财务风险及预警相关理论概述-5

2.1 财务风险的定义-5

2.2 财务风险的种类-5

2.2.1 筹资风险-5

2.2.2 投资风险-6

2.2.3 资金营运风险-6

2.2.4 收益分配风险-6

2.3 财务风险预警及其模型概述-6

2.3.1 单元判别模型-7

2.3.2 多元线性判定模型-7

2.3.3 多元逻辑模型-7

2.3.4 人工神经网络模型-7

3. 房地产上市企业的整体状况及财务风险影响因素分析-8

3.1 房地产上市公司的整体状况-8

3.2 房地产上市公司财务风险的成因分析-9

3.2.1 政府政策-9

3.2.2 国内经济环境-10

3.2.3 其他不可抗因素-10

3.2.4 企业内部环境-10

4. 财务风险预警实证分析-11

4.1  Z—Score 财务风险预警模型概述-11

4.2 研究样本的选取-12

4.3 我国房地产上市公司的 Z- Score 模型分析-12

5. 我国房地产上市公司增强财务风险预警的建议-17

5.1 加强内部控制，做好财务风险预警的工作-17

5.2 合理安排资本结构-17

5.3 多领域发展，分散投资-17

5.4 提高盈利能力-18

总结-18

参考文献-19

致谢-21