摘要：近年来，证券投资基金这种金融投资理财工具逐渐受到越来越多地关注。根据中国证券基金协会的有关数据，我国的基金总数和基民数量屡创新高，基金业绩表现普遍受到市场的关注。2020年是基金的牛市，以白酒型基金为主多数偏股型基金的年收益率达到了100%以上，而对比于我国股市，证券大盘指数仍处于3000点的上下徘徊，在我国股市仍处于低迷行情下基金能够取得如此收益实属不易，自然也受到越来越广泛的关注。然而，这并不意味着基金这种投资工具不存在风险，鉴于我国基金发展年限有限，投资者不理性以及基金经理管理能力差异等众多因素，都会对基金的业绩产生影响。因此，本文为了对基金业绩的影响因素及基金经理的管理能力进行调研，通过从Wind数据库中筛选出80只成立年限超过7年的混合型基金，选择2015年股灾前后作为研究区间，并运用以Sharpe指数、Treynor指数、Jensen指数为主的单因素评价体系对处于不同市场周期下的基金业绩情况进行评价。最后，运用了T-M 模型、H-M 模型和 C-L 模型对我国公募基金经理选股和择时能力进行研究。为投资者的后续投资提供参考和借鉴。

 

关键词：公募基金；基金业绩；选股能力；择时能力

 

目 录

摘 要

Abstract

一、研究背景和研究意义-1

（一）研究背景-1

（二）研究背景-1

二、文献综述-3

(一) 基金绩效相关研究-3

(二）基金选股择时能力的相关研究-4

三、理论基础-5

（一）基金业绩评价指标-5

1.Sharpe指数-5

2.Treynor指数-6

3.Jensen指数-6

（二）基金经理选股择时能力模型-7

1.T-M模型-7

2.H-M模型-8

3.C-L模型-8

四、实证分析-9

（一）样本的数据来源与研究区间的选取-9

1.样本的数据来源-9

2.研究区间的选取-9

（二）市场基准利率和无风险收益率的选择-10

1.市场基准利率的选取-10

2.无风险收益率的选择-10

（三）实证研究-10

1.基金绩效实证分析-10

2.基金选股择时能力实证分析-13

五、结论及建议-15

（一）相关结论-15

（二）改进建议-15

参考文献-17

致谢-18