摘要: 本文选取我国1998～2015年间“上海证券综合指数”与“房地产销售价格指数”为变量，运用向量自回归模型、格兰杰因果检验、误差修正模型、脉冲响应函数等方法，从因果关系、均衡状态、冲击反应等层面对股票价格与房地产价格的联动性进行实证检验。研究结果显示，股票价格波动占据主导地位，是房地产价格波动的格兰杰原因；二者之间存在正向的长期均衡关系，股票价格在偏离均衡状态时符合反向修正机制，房地产价格则具有正向调整作用；房地产价格受股票价格波动的冲击反应更为敏感，股票价格存在一定程度的滞后反应，但对房地产价格产生了更为显著的正向影响。

关键词：股票价格  房地产价格  因果关系  均衡状态  冲击反应

目录

摘要

Abstract

1 引言-1

2 相关概述-1

2.1 股票价格概述-1

2.2 房地产价格概述-3

3 理论分析-5

3.1 理论基础-5

3.2 文献综述-9

4 实证检验-12

4.1 数据选取及说明-13

4.2 描述性统计-13

4.3 基于向量自回归模型（VAR）的格兰杰因果检验-14

4.4 基于误差修正模型（VEC）的均衡状态调整-18

4.5 基于脉冲响应函数的冲击反应分析-19

5 研究结论及解释-21

5.1 研究结论-21

5.2 结论解释-21

6 政策建议-23

6.1 注重政策制定的有效性-23

6.2 缓解股票市场信息不对称-23

6.3 充分发挥政策传导效应-23

6.4 鼓励金融市场创新-23

7 结束语-24

参考文献-24

致谢-28