【摘要】随着近十几年资产评估行业的快速发展,资产评估制度的日益完善，收益法在企业价值评估中占据了非常重要的地位。折现率是收益法中的重要参数，发达国家现在已经将资本资产定价模型（CAPM）当作企业价值评估的主要方法，但是我国现在的资本市场还不够发达，折现率确定模型的选择以及参数的确定还存在很大的任意性。本文通过对老凤祥股份有限公司的案例分析可以充分说明WACC模型内各个要素的来源，必定会对我国收益法的实践应用有着巨大的推动作用。

【关键词】收益法 折现率 CAPM模型 WACC模型

目录

摘要

Abstract

一、引言-2

二、企业收益法及其主要参数-3

（一）收益法的基本理论-3

（二）折现率的基本理论-3

（三）企业折现率的模型分析-4

三、老凤祥评估案例分析-5

（一）评估背景-5

（二）WACC确定折现率-6

五、总结-8

【参考文献】-9