摘要：股权激励在当今已成为许多上市公司提升公司业绩、留住核心人才的热门选择，科学合理的股权激励制度将利于实现公司、股东以及员工的共赢。本文将以大华股份为研究对象，分析其三期股权激励计划的效果。首先，简要梳理了股权激励逐渐为上市公司接纳运用的背景，陈述了其提供广大上市公司继续优化激励制度方向的研究意义。接着，经过简要的文献回顾，指出股权激励的动机主要在于留住人才，以及其正面效应与潜在的弊端，限制性股票适合成熟企业而期权模式适合初创成长型企业，行权条件的设置应该谨慎科学。接下来，以大华股份为核心研究对象，梳理其发展概况，对比分析三期股权激励方案设计及完成情况，通过大量数据的采集分析，本文得出第一期股权激励效果最优但倾向于福利性，第二期效果受各方面因素影响效果不佳，而第三期前景不佳的结论，最后提出了适当提高行权条件、优化升级激励模式等建议。

关键词：股权激励 大华股份 方案设计 激励效果

目录

摘要

Abstract

一、引言-3

（一）研究背景-3

（二）研究意义-3

1.理论意义-3

2.现实意义-4

二、 理论基础与文献回顾-4

（一） 股权激励理论基础-4

1. 人力资本理论-4

2. 委托代理理论-4

3. 激励理论-5

（二） 股权激励文献回顾-5

1.股权激励动因研究-5

2.股权激励方案设计研究-6

（1）激励模式-6

（2）行权条件-7

（3）激励对象和数量-8

3.股权激励效果研究-9

（1）正效应-9

（2）负效应及不相关-9

4.文献述评-10

三、浙江大华股份股权激励历程回顾-10

（一）大华股份公司概况-10

1.发展概况-10

2.员工概况-11

3.安防行业近年来发展趋势-12

（二）股权激励方案及实施进程回顾-13

1.第一期-13

（1）激励方案-13

（2）激励方案完成情况-14

2.第二期-14

（1）激励方案-14

（2）激励方案完成情况-15

3.第三期-16

（1）激励方案-16

（2）激励方案完成情况-17

（四）三期限制性股票激励方案对比分析-18

四、 浙江大华股份实施股权激励的动因分析-19

（一）第一期-20

1.提升企业核心竞争力-20

2.国内股权激励政策法规的完善-20

3.提升企业形象-20

（二）第二期-20

1.长期激励体系建设-21

2.转型升级-21

（三）第三期-21

1.中长期激励机制建设-21

2.海外市场重要性突出-21

3.缓解现金流压力-21

小结-22

五、大华股份股权激励效果分析-22

（一） 财务绩效分析-22

1.盈利能力-22

小结-25

2.偿债能力-25

3.营运能力-27

4.成长能力-29

5.小结-31

（二） 非财务绩效分析-31

1.股价表现-31

（1） 第一期（2009.12-2013.05）-31

（2）第二期（2013.09-2017.03）-32

（3）第三期（2018.11-至今）-33

2.研发人员数量-34

3.激励对象离职率-35

4. 专利发明情况-36

六、关于大华股份股权激励的评价与建议-37

1.总体评价-37

2.建议-37

七、 结语-39

参考文献-40

致谢-41