摘要：近几年来，我国经济增速放缓，国家信息中心也有发布报告称我国企业的投资效率下降。面对经济增长的巨大压力，越来越多的专家学者就如何提高企业投资效率展开研究。现有文献多认为代理问题与信息不对称是投资效率的重要影响因素。但是，企业代理问题与信息不对称会因企业避税而进一步加剧，而企业进行税务筹划已在全世界范围内普遍存在，且因避税代理观的发展，企业避税并不如传统观念所述仅会增加企业价值，还可能在一定程度上给企业带来负面影响。基于此，本文就企业避税对投资效率的影响展开探讨。制造业是国家的第二产业，它的发展在社会经济中有着举足轻重的作用，甚至关系着其他各部门的发展，因而本文重点研究制造业企业的避税活动对投资效率的影响。通过构造投资效率模型以及企业合理避税对投资效率影响的回归模型，进行实证分析，结果表明企业避税会降低企业的投资效率，与非效率投资之间存在正相关关系。对此，企业可通过完善企业避税的监督机制、加强对企业避税的认识、建立有效激励机制来降低投资的非效率程度，政府也可通过完善企业信息披露机制来改善企业投资的外部环境。

关键词：制造业；企业避税；投资效率

目录

摘要

Abstract

一、绪论-1

（一）选题背景与意义-1

（二）国内外研究综述-1

  1．国外研究综述-1

  2．国内研究综述-2

二、企业避税与投资效率的理论概述-3

（一）概念界定-3

  1．企业避税-3

  2．投资效率-4

（二）理论基础-5

  1．企业避税的相关理论-5

  2．投资效率的相关理论-6

  3．企业避税对投资效率影响的机理分析-7

三、制造业企业避税对投资效率影响的实证设计-7

（一）研究假设-7

（二）样本选取与研究数据来源-7

（三）变量选取-7

  1．被解释变量-7

  2．解释变量-9

  3．控制变量-9

（四）模型构建-10

四、制造业企业避税对投资效率影响的实证分析-10

（一）描述性分析-10

（二）相关性分析-11

（三）回归结果与分析-12

（四）实证结论-13

五、结合企业避税来提高投资效率的主要建议-14

（一）完善企业避税的监督体制，以提高投资效率-14

（二）企业从投资效率角度，合理认识避税活动-14

（三）建立有效激励机制，以增强管理层投资决策的正确性-15

（四）政府完善企业信息披露机制，改善投资环境-15

六、结束语-15

参 考 文 献-16

致 谢-18

附 录 A-19

附 录 B-55