摘要：现阶段，公司的所有权和控制权分离。为了解决这一问题，股权激励成为现代企业的“热点”。股权激励虽然将公司的利益放在了首位，能够使企业长期稳定的发展，但却带来了更大的弊端：异常的盈余管理。一开始，企业进行盈余管理，是为了使企业能够稳定的长期发展下去。然而，近年来，许多学者发现企业管理者进行盈余管理是通过隐瞒公司大量的坏消息而获取自身利益。当这些被隐瞒的坏消息积累到一定程度并且爆发出来时，容易出现股价崩盘现象。本文主要 的研究就是企业进行盈余管理是否会直接导致股价崩盘。本文中所指的“盈余管理”包含应计盈余管理和真实盈余管理，对两者进行分析比较，分别分析了两者是否都会对股价崩盘风险产生影响。最终，本文发现，无论是应计盈余管理或者真实盈余管理，都会对股价产生一定的影响。对于企业获取的利润空间越大，应计盈余管理对股价的影响更显著。

关键词：应计盈余管理  真实盈余管理  股价崩盘

目录

摘要

Abstract

1. 绪论-5

1.1 研究背景-5

1.2 研究目的及意义-5

1.2.1 研究目的-5

1.2.2 研究意义-6

1.3 国内外研究综述-7

1.3.1 国内研究综述-7

1.3.2 国外研究综述-7

2. 相关理论综述-9

2.1 股价崩盘-9

2.2 盈余管理-10

2.2.1 应计盈余管理-10

2.2.2 真实盈余管理-11

3. 上市公司盈余管理对股价崩盘的影响研究-13

3.1 上市公司盈余管理对股价的影响-13

3.3.1 应计盈余管理对股价的影响-13

3.3.2 真实盈余管理对股价的影响-13

3.2 盈余管理计量方法-14

3.2.1 应计盈余管理-14

3.2.2 真实盈余管理-16

3.3 股价崩盘风险计量-17

3.4 数据选取和模型构造-17

3.4.1 数据选取-17

3.4.2 盈余管理与股价崩盘风险的模型构造-17

3.5 变量的设计-18

3.5.1 应计盈余管理-18

3.5.2 真实盈余管理-19

3.6 数据的初步分析-19

3.6.1 描述性统计-19

3.6.2 相关性检验-20

3.7 多元线性回归-21

3.8 本章小结-22

4. 结论与启发-24

4.1 结论-24

4.2 启发-24

5. 后续研究-26

参考文献-27

致  谢-29