摘要：随着基金行业的迅速扩充，科学评估指数基金业绩就是为解决因基金不断繁荣发展而引发的一系列问题。本文选取目前市场上具有典型性的8只指数基金作为实证分析对象，利用Eviews、Excel等软件计算收益率、三大绩效评价指标，同时构建T-M模型和H-M模型，对样本指数基金进行绩效实证分析。实证分析结果表明：(1)指数基金与其跟踪指数之间的正相关关系很强烈；(2)指数基金的超额收益高于市场的超额收益，且指数基金能极大程度上分散非系统风险；(3)对比三大绩效指标可得，基金经理实施较保守的投资策略；(4)选股择时能力系数大部分大于0却较少能通过检验，可见基金经理的选股择时能力不是很强。因此,对投资者和基金经理来说,应该科学选择投资策略;对监管者和市场来说,应该致力于维持市场稳定和增强市场效率。

 

关键词：指数基金;绩效评价;绩效指标;选股择时

 

目 录

摘 要

Abstract

一、引言-1

(一)研究背景-1

(二)研究意义-2

(三)研究内容及方法-3

1、研究内容-3

2、研究方法-4

二、文献综述-4

(一)国外文献综述-4

(二)国内文献综述-5

(三)文献评价-5

三、我国基金绩效评价的理论基础-6

(一)净值收益率-6

1.简单收益率计算-6

2.时间加权收益率-6

3.算数平均收益率与几何平均收益率-7

(二)马科维茨均值方差模型-7

1.风险度量指标——方差-7

2.均值方差模型-8

(三)单因素绩效评价模型-8

1.特雷诺指数-8

2.夏普指数-9

3.詹森指数-9

(四)择时选股能力评价模型-9

1. T-M模型-10

2. H-M模型-10

四、指数基金研究对象选择与实证分析-11

(一)研究对象及其来源-11

1.研究样本选取-11

2.数据资料来源-11

3.利率的确定-11

(二)回归分析-12

1.回归模型-12

2.拟合优度检验-12

3.实证分析-13

(三)收益率和风险分析-13

(四)风险调整后的收益率分析-14

(五)择时能力与选股能力分析-15

1.T-M模型-15

2.H-M模型-16

五、研究结论与相关建议-17

(一)研究结论-17

(二)相关建议-18

参考文献-20

致谢