中介机构声誉对IPO抑价的影响.docx

资料分类:经济学院 上传会员:南宋才女 更新时间:2020-09-28
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摘要:IPO抑价广泛存在于各国的股票市场,一直是新股发行市场所存在的一个“谜”。各国IPO抑价程度存在着较大的区别,相对于发达国家市场和新兴国家市场,中国的IPO抑价问题十分显著。从长期来看,高抑价率对于企业发展并没有好处,因此,IPO抑价问题对于中国及其他国家,都是一个急需解决的问题。

本文选择着重关注中介机构声誉这一因素对IPO抑价的影响。目前研究一般认为高声誉的中介机构有能力提供更为准确的信息,是IPO发行公司信息可信度的重要保证。高声誉的中介机构能够降低发行人和投资者之间的信息不对称,使新股定价更能接近股票的实际价值。

本文将中介机构声誉分成了承销商声誉、会计师事务所声誉两个部分,针对中小板市场,采用多元线性回归模型研究其对IPO抑价的影响,得出我国中小板市场IPO抑价与中介机构之间目前存在的关系,并提出承销商和会计师事务所提高自身声誉能力,完善我国新股发行市场制度等建议。

 

关键词:IPO抑价 中介机构声誉 信息不对称

 

目录

摘要

ABSTRACT

一、绪论-3

(一) 研究背景-3

(二) 研究意义-5

(三) 研究方法-5

(四) 创新与不足-6

二、文献综述-6

(一) IPO抑价问题及其理论假说-6

(二) 承销商声誉与IPO抑价的关系-7

(三) 会计事务所声誉与IPO抑价的关系-7

三、理论分析-8

(一) 基本定义-8

(二) 理论分析-9

(三) 中介机构声誉与IPO抑价-10

四、研究设计-11

(一) 研究假设-11

(二) 模型设计-11

(三) 样本选择及数据来源-11

(四) 变量解释-12

五、实证研究-14

(一) 描述性统计-14

(二) 相关性分析-15

(三)多元线性回归-16

六、结论与建议-17

(一) 结论-17

(二) 政策建议-18

参考文献-20

致谢-22

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上传会员 南宋才女 对本文的描述:本文选择从中介机构声誉的角度出发,选择2009年至2017年中小板市场的上市公司数据,来考察中介机构声誉高低是否能够影响IPO抑价率,以及其对证券市场效率是否会带来一定的影响,并......
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