摘要：随着我国的新冠疫情得到控制，经济复苏加快，上市公司适时推出股权激励制度不失为一个提高公司业绩，帮助公司恢复元气的好办法。本文首先论述股权激励和业绩的概念，并根据委托―代理理论、利益趋同理论、契约理论、人力资本理论研究他们之间的关系。其次，针对上述理论提出股权激励对上市公司业绩具有正向影响的假设，并据此建立模型，选取2016至2019年首次公告股权激励计划并成功实施的56家沪深A股医药制造行业上市公司的高管持股比例、资产负债率、公司规模、净利润增长率、流动资产周转率、前五大股东持股比例与净资产收益率和每股收益这几个指标，通过SPSS26.0进行描述性统计、相关性分析以及回归分析，得出股权激励与上市公司的业绩有一定的相关性，并且对公司业绩具有一定的正向影响的结论。提出了改善资本市场环境；加强股票市场的建设；上市公司谨慎挑选激励对象，合理分配股权；设置合适的行权条件等建议。

关键词：股权激励；业绩；实证分析

目录

摘要

Abstract

一、引言-1

二、股权激励与公司业绩相关理论概述-1

（一）股权激励相关理论概述-1

1.股权激励的概念-1

2. 常见的股权激励模式-2

（1）股票期权-2

（2）限制性股票-2

（3）股票增值权-2

（4）延期支付-3

（5）业绩股票-3

（二）公司业绩相关理论概述-3

（三）股权激励与业绩的关系分析-4

三、实证分析-4

（一）假设的提出-4

（二）研究设计-5

1.样本选择-5

2.变量定义-5

（1）被解释变量的选取-5

（2）解释变量的选取-5

（3）控制变量选取-5

3.模型建立-6

（三）检验结果-7

1.描述性统计-7

2.相关性分析-8

3.回归分析-9

（1）上市公司高管持股比例对每股收益的回归分析-9

（2）上市公司高管持股比例对净资产收益率的回归分析-9

四、结论与建议-10

（一）结论-10

（二）建议-10

1.改善资本市场环境-10

2.加强股票市场的建设-10

3.上市公司谨慎挑选激励对象，制定合适的股权激励方案-11

4.设置合适的行权条件-11

参考文献-12